微中子

變壞了有許多數值可觀察，也因此在判斷上增加其困難度。
1. ROE下降：股東獲利下降。

巴菲特的三個賣出準則，變貴了、變壞了、有更好的標地。
想想是該做個紀錄，那就先紀錄變貴了。

投資人都知道持有股票，變成為企業的股東。可是因為市場氛圍及心理的恐懼因素而患得患失，將股票與企業本質完全分離。
企業因需要籌措資金而發行股票，正因為以股票方式籌措資金如此的簡單，且不需負擔利息，而致使股票市場生機蓬勃。但因為企業營運的短暫波動及人爲刻意炒作，導致投資人恐慌而產生股價波動。因為股價波動讓投資人害怕虧損，造成股價短期劇烈波動。許多投資人也因此忘卻了自己是企業的一份子，負有監督運營的責任。

如果你是受薪階級，你是否認真思考過退休的生活？是從此無憂無慮含飴弄孫，或是迫於生活所需，兼個差當個清潔工、或是到大樓當警衛，也許有人是寄望子女能孝順。
想依靠國家的年金制度，雖然是不錯的想法。但台灣ㄧ直以來似乎並沒有穩定的政局，年金的多寡似乎只是政客操縱的工具。你能奢望這種退休工具嗎？以目前勞工退休金約在150萬以下，如果退休後存活20年。150萬/240月=6250，在加上年金7000元，每月生活費只有13250元。水、電、交通費、、等，退休生活有如被監禁一般。

還記得2007年的X新爆發財務危機，在觀察到外資大量進貨，且不斷放出利多消息配合出貨，還以為真的找到好標的了。在爆發財務危機後，當時覺得公司誠信有問題，必須斷然停損。在市場出現大量承接單時全部殺出，造成了約20%虧損。
雖然事後回頭看，其實在財務報表可見一些端倪，下載年報後看了更是心驚膽跳。以下整理了一些可發現地雷股的徵兆：

EPS（每股盈餘）＝ 稅後純益 ÷ 股本
此公式可求出EPS但會有誤差，如果配合本益比來評估股票，將產生更大誤差。問題點在於有些財務報表會以平均股本作為分母。如果企業期末股本膨脹（發配股票股利、、）將導致EPS產生誤差。

投資股票報酬率須面對的敵人有三：無風險投資工具、通貨膨脹、交易費用。
目前可得的無風險投資工具報酬率：銀行定存1.5-2％、政府公債3-5％。歷年來銀行定存最高曾經出現8％以上的利率，公債也曾出現如此水準。如果投資股票所得的報酬率無法超越上述的工具，那何不將資金放在上述的無風險投資工具呢？

股東權益為總資產扣除負債後之總額，ROE為股東權益報酬率。代表外部股東投資企業所得之報酬率，在將ROE乘以資產比後可得到原始股東的報酬率。
爲何需要將ROE設定在15%的高標準？以美國S&P500平均每年11%的報酬率來看。ROE不到10%的企業是位於標準值低的一方，此閥值可刪除多數不良企業。

股價波動是投資人的風險嗎？不，股價波動是必然的，而風險來自於你對企業本身了解的程度。既然股價波動是必然的，了解後股價波動變成了投資人的機會。
在了解股價波動的特性後，對照企業內在價值。可發現股價波動為短期，而企業內在價值變化為長期。對照科斯托蘭尼「人與狗」的理論發現，股價始終沿著內在價值波動。所以計算出內在價值便成為價值型投資人最重要的課題。

企業年度發放股利是否能讓投資人賺錢？先看看企業扣抵稅率吧！如果企業扣抵稅率偏低，尤其是投資獎勵的高科技股，常常是低稅率族群，更甚者是免稅的。企業賺錢落入經營者及員工口袋，股東負責繳稅？
且低稅率的企業通常在除權息前會有一波出脫潮，需謹慎對待。

高槓桿比例的資金運用，能謂企業帶來更高的盈餘收入？當企業發生不可預期的狀況時將會產生什麼變化，以下實例可供參考：

投資股票年獲利率無法超過10%，如果有的話，只是運氣好？這是向其他人解說時最常遇到的一個問題。但事實是如此嗎？
首先檢視一下這些人的週轉率為何，超過1年的少之又少。其次為何在這個價位買進這支股票，大部分的人不是報紙說的、雜誌寫的、老師講的、甚至是在吃飯時聽到的。賺了一些便急於拋售，虧了就只好安慰自己是長期投資，最後可能淪為一個名詞(以前稱為壁紙)。