微中子

 2012年 (更新到5/18)

05月份 市值/GDP 138.5 市值/GNP 133.9 加權指數7151

前兩次高點

2012年以來台灣加權指數已經上漲了1000點，道瓊指數也在2/29突破13000點，看來股市已經在加溫了。如果台股一路挺進，也許再不久，台股上萬點的口號會再出現。

台灣股市上一個高點在2007年10月29日加權指數9809點，上市櫃家數1245家，市值約24兆，當年度的GDP約為13.8兆，市值與GDP比例在175%左右。再往前一個高點看2000年2月17日加權指數10202點，上市櫃家數831家，市值約13.5兆，而GDP為9.9兆，市值與GDP比例在137%左右。

前幾天因為一些意料之外的事，導致手上的現金不足而賣了一些股票。雖然數量不多，而且是在賺錢的狀況下賣出的。但這件事情讓我有了一些思考，到底手上該有的緊急預備金是多少呢？個人資產要如何配置？

因為股票的折現時間是3天，所以原來緊急預備金的規劃是一個月的薪水，理當是足夠的。但這次卻是動用了3個多月的薪水，折算起來約等於總資產的10%。但是將緊急預備金調成總資產的10%是否合理？會不會過高了？如果遇上股市急挫，而且有標的浮現時，該不該動用？機會成本與風險的抉擇…….。暫時還是將風險擺在第一位好了，領完年終應該可以調整完畢吧！

如果手中持股個個都是好學生，而且買進價位又低，那真是令人高興，但現實中往往不如人意。依據過去的選股標準所篩選出來的股票，通常不是價位過高導致獲利不如預期，要不就是買進後營運開始走下坡，這樣的結果真是會讓人沮喪。

那投資轉機股的風險高嗎？獲利又如何？根據之前踩到地雷股的經驗，損失最高在30~50%左右，但如果買到飆股的話，獲利在100~300%之間。照這樣推斷，配置10%的資產，最慘的狀況下，可能讓資產縮水至95%以下。如果獲利實現，可以讓資產膨脹至110%以上，看起來我有5%的勝率。如果在市場悲觀加上個股股價重挫的狀況下布局，拉大安全邊際，勝率應該可以再提高一些。如果能確認企業體質不變，那勝出的機率應該有7~8成。

去年底的實驗，個股確實照著我的推理來前進，而且因為業外的獲利，讓時程往前推進了2年，獲利接近1倍。但這結果是因為我運氣好嗎？所以我想如果讓買進時間再往前推進1~2年呢？獲利會更好嗎？風險又會提高多少呢？